美媒刚爆中国要跑，特朗普就想赖掉利息？这出戏，越来越有看头了
文 | 欧阳立祯 硕士研究生、美国注册管理会计师CMA，高级会计师
近期全球资本市场的这出大戏，其剧本感可以说是越来越强了，前脚彭博社方面才刚刚放出风声，声称国内正在悄悄地向各大银行进行吹风，建议它们对持有的部分美债进行减持，后脚特朗普就马上有了反应，直接在社交媒体上发表了言论。
这一点就显得很有意思了，他拿着一份刚刚出炉的就业报告，表现出了极大的兴奋，然后话锋一转，其核心诉求只有一个方面，那就是美国的借钱利息必须进行下调，甚至还进行了一笔大额的计算，声称每年可以省下一万亿美元，这种说法听起来，在某种程度上就像是要公开地去赖账一样，而这出隔空对决，也确实是把水面之下的各种暗流都给揭示了出来。
首先来看一下特朗普手中所持的这张“王牌”，即2026年1月份的非农就业报告，这个数据确实是相当亮眼，新增的岗位数量达到了13万个，比市场所预期的7万个几乎是其两倍，失业率也出现了下降，于是特朗普马上就运用他标志性的全大写字母形式去发文，高呼这是一个“伟大的数字”，并且是“黄金时代”的一个铁证。
然而，这场狂欢还没有结束，其真实的意图就暴露了出来，他直接进行喊话，表示美国经济既然如此强大，是基于什么缘由不能去享受全世界最低的利率，简而言之，就是认为目前的利息水平过高，对他的“让美国再次伟大”这个目标构成了阻碍，那每年一万亿美元的天价利息账单，在他看来就是一个可以随时去进行调整的数字。
具有讽刺意味的是，这份被他大加赞赏的报告，在华尔街那些专业的金融人士看来，完全是另一回事，相关的分析师看得很清楚，这一次的就业增长，主要是依靠医疗以及社会援助这类防御性行业来支撑的，跟经济的繁荣并没有直接的关联，对于绝大多数的美国民众来说，劳动力市场的感受依然是相当严峻，毕竟2025年一整年的“招聘衰退”是真实存在的，现在最多也只能算是一个勉强企稳的状态，距离繁荣景象还相差甚远。
那么特朗普坚持要这么做的缘由是什么呢，其实主要的目的就是做给美联储看的，他需要去描绘一个“美国经济强无敌”的蓝图，以此来影响市场的看法，让市场相信美国资产是绝对的避风港，其核心目的只有一个，那就是迫使美联储在3月份尽快地去进行降息，从而把借贷的成本给降下来。
就在特朗普忙着进行单方面表演的时候，国内方面也并非毫无动作，有美媒爆料称，监管层面最近建议国内的金融机构，对美债的投资规模进行一定程度的控制，其背后的缘由其实很简单，就是为了避险。
可以想见，在最近这个市场环境当中，黄金的价格如同过山车一般暴涨暴跌，日本国债市场也出现了剧烈的震动，美元和日元的汇率也大幅波动，在这种情况之下，恐怕没有谁还敢于把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，尤其是美元这个篮子，一旦美债收益率再次出现极端的波动，那么国内商业银行所持有的数千亿美元海外资产，其资产负债表就可能会直接受到严重冲击。
其实从数据方面来看，官方层面早就已经开始了与美债的“漫长告别”，在过去的十年当中，中方所持有的美债规模，从2013年的最高点开始便一路下滑，目前的规模已经下降到7000亿美元以下，创下了十多年以来的新低点，现在，美国最大的海外债主，早已变成了日本以及英国。
当然，这里面也存在一些迷惑性的信息，在行业内部有一个公开的秘密，那就是比利时的美债托管规模在近些年出现了大幅增长，现在已经接近5000亿美元的水平，很多人都在猜测，其中隐藏了大量由中方借助欧洲清算体系所托管的资金，不过，无论资金托管在何处，去降低对美元资产的依赖，并且进行多元化的配置，这早就已经成了一个长期的共识，这跟特朗普今天说了什么、明天做了什么并没有直接的关联，这是一种底线思维的体现，也是在面对一个动荡世界时最基础的风控逻辑。
由此可见，特朗普所提出的“赖息论”和中方传出的“减持风声”，虽然在时间点上恰好碰到了一起，表面上看似乎是偶然，但其背后却反映出一种深刻的必然性，它把当今全球金融体系当中最大的那道裂痕，给毫无保留地揭示了出来。
美国的逻辑，简而言之就是追求“特权最大化”，它把自己当作全球的印钞机来使用，既想要无限地发行债券去享受到融资所带来的便利，又不愿意去承担利息上升所带来的代价，特朗普的这番言论，就是想要凭借其国家信用去采取不负责任的行为，强行地对市场价格进行扭曲，最终让全世界的投资者都来为美国的财政赤字进行买单。
而对于海外投资者这方面的逻辑而言，也同样很简单，可以称之为“风险最小化”，既然特朗普都已经开始研究如何赖掉利息了，既然美国的财政纪律越来越缺乏约束力，那么美债这个所谓的“全球无风险资产”，其神话光环自然也就破灭了，如果利息的收益连通货膨胀都无法跑赢，甚至还要去担忧本金的安全问题，那么还有谁会愿意在高位去进行接盘，充当这个角色呢。
这场隔空交锋，实际上就相当于一部宏大金融史诗的预告片，一方是想要强行维持低息幻梦的超级债务国，而另一方则是一群越来越清醒、并且越来越注重资产安全的全球债权人，双方之间的这种信任裂痕，正在以肉眼可见的速度进行扩大。
在这个不确定性已经成为唯一确定性的时代当中，所谓的绝对安全避风港，早就已经消失不见了，对于国内的金融机构乃至每一个普通民众来说，能够去做的事情只有一件，那就是保持理性，对市场心存敬畏，并且把自身的资产进行良好的隔离和多元化配置，这也许才是能够穿越风暴周期的唯一答案。
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